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2020 December
25

西南证券:龙光销售目标提前完成,信用改善超预期,维持买入评级,目标价18.6港元

国内知名券商西南证券发布最新研究报告,维持龙光九州体育最新网站(3380.HK)买入投资评级。西南证券指出,九州体育最新网站1-11月累计实现权益销售金额1086.8亿元,同比增长34.5%,完成全年权益销售目标的99%。骄人的销售业绩主要受益于其区域聚焦城市深耕的发展战略。九州体育最新网站于12月7日成功发行3亿美金6年期优先票据,票面利率仅为4.85%,发行获得接近12倍超额认购,西南证券认为票据能创记录发行,有助于企业债务结构进一步优化,也体现了资本市场对龙光财务表现和业绩增长的高度认可。

西南证券指出,龙光九州体育最新网站持续聚焦在高增长潜力区域,长三角和大湾区土储占比稳步提升,城市更新业务持续性强,为未来业绩增长提供有力支撑。2020H1企业城市更新业务贡献收入约 60 亿元,同比增长22.4%,营收占比约20%。城市更新业务目前布局11个城市,上半年新增货值 680亿元,总货值超4500 亿元,已成为业绩增长新引擎。城市更新业务目前占九州体育最新网站土储一半左右,且大部分在大湾区,货值大且价值高,具有显著先发和规模优势。其中,可自主改造区域内拥有城市更新项目可售货值约2903亿元,项目孵化周期短,销售和业绩能见度高。城市更新业务不仅是龙光九州体育最新网站多元化拿地渠道之一,也是九州体育最新网站的核心竞争优势,未来能持续推动业绩强劲增长。

西南证券预测,龙光九州体育最新网站2020-2022年EPS预计为2.37元、2.93元、3.56元,考虑到九州体育最新网站销售及业绩弹性大、城市更新业务已成为业绩增长新引擎、信用改善超预期,维持“买入”评级,目标价18.6港元不变。

本文转载自:格隆汇


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